《美國清潔能源法案》出臺，新能汽車高景氣度再強化
來源:瑞翔新材料2021-08-16 10:16
2021年5月26日，美國參議院財政委員會通過了《美國清潔能源法案》提案，提案提出：
1）總計約2595億美元清潔能源稅收抵免方案，其中316億美元為電動車消費者稅收抵免；同時，為制造商提供30%的稅收抵免來幫助廠商重組或建造新的工廠，并激勵廠商購買商業(yè)電動車。
2）提升現(xiàn)行7,500美元/車的稅收抵免上限，在美國組裝的車輛可額外享2500美元/車抵免，如果整車制造商有工會代表，可再增加2500美元/車抵免，單車抵免上限提升至1.25萬美元；但僅適用于售價8萬美元及以下的電動車。
3）放寬汽車廠商享稅收減免的20萬輛限額，還將提供1000億美元的消費者返現(xiàn)；當美國新能源車銷量滲透率達到50%時，稅收抵免將在三年內(nèi)退坡。
提案后續(xù)仍需要獲得參議院和眾議院投票通過。
此次新能源汽車提案補貼力度超出市場預期，重點在于其提出補貼退坡終點是滲透率達到50%。而2021年1-4月，美國電動車滲透率僅為3.1%，顯著低于歐洲14.9%、中國9.8%。若政策落地，2022-2023年美國市場有望復刻歐洲2019-2020年市場發(fā)展路徑，帶動全球新一輪增長。
資料來源：EV-sales，中金公司，2021/05
受此消息提振，今日（5月31日）新能汽車再度強勢上漲。截至收盤，新能汽車ETF（516660）跟蹤的CS新能車指數(shù)漲幅達4.88%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021/05/31
政策周期上，當前中國已進入后補貼時代，政策邊際效應減弱，私人消費需求推動放量。歐洲碳排放強壓+高額補貼持續(xù)，新能源汽車需求旺盛，保持高速增長。而美國自拜登上臺后，新能源車政策支持力度超預期，進入大補貼時代，接力全球新能車政策周期，或使美國成為下一個高增地區(qū)。
國際車企電氣化再提速，中國產(chǎn)業(yè)鏈有望受益
在政策驅動和消費者內(nèi)在需求提升的推動下，國際車企電氣化轉型或再提速。2021年以來，通用、福特、沃爾沃等國際大型車企已紛紛先后宣布其電動化目標，計劃于指定年份后停售傳統(tǒng)燃油車。大眾、本田等車企也對其未來純電動車銷售比例做出下限規(guī)劃。未來或有更多車企加入，汽車電氣化轉型趨勢進一步明確。
龐大的車企電動化需求下，中國的鋰電材料供應商在技術及成本的領先性或將使其充分受益。以美國為例，目前美國除了特斯拉 10GWh 的動力電池產(chǎn)能（仍是試驗線未量產(chǎn)）外還沒有本土電池供應商，預計LG化學、SKI等日韓電池廠未來將成為美國動力電池的主要供給者。而中國許多鋰電材料企業(yè)由于技術及成本的領先性，作為LGC、SKI 及特斯拉供應鏈上的一環(huán)，有望深度受益于全球新能源車產(chǎn)業(yè)的高速成長。
不但國際市場未來潛在較高的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈需求，國內(nèi)新能源汽車銷量也繼續(xù)保持高景氣。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車零售銷量 16.3 萬輛，同比+192.8%，批發(fā)銷量 18.4 萬輛，同比+214.2%，保持高速增長態(tài)勢。當月滲透率為10.1%，1-4月滲透率為9.0%，較2020年5.8%的滲透率有明顯提升。
5月銷量方面，據(jù)申萬宏源的終端走訪，行業(yè)整體需求仍處于景氣狀態(tài)，預計5月新能源市場終端零售在16萬左右，環(huán)比4月或基本持平。短期內(nèi)缺芯問題或帶來一定擾動，但其認為，隨著下半年芯片問題逐步緩解，市場需求或將進一步釋放，其仍看好全年較高增長的可能性。（注：第三方預測數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議）
對此，建議關注新能汽車ETF（516660），聚焦當前高景氣核心賽道，一“指”涵蓋上游資源、鋰電材料、電池、充電樁、整車等新能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。
